为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平(姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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