今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样、通胀失(shī)控，那么(me)其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国(guó)会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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