衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yō唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好u)主要是基于(yú)美联(lián)储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好)源(yuán)化工研究中(zhōng)心(xīn)负(fù)责人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面(miàn)临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本(běn)月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布(bù)加息(xī)决议(yì)，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本(běn)面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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