5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管(guǎn)理超千亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进行大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到(dào)了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持(chí)仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其(qí)中，前(qián)十大持仓(cāng)标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度前五大卖(mài)出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多(duō)，与上季(jì)度对(duì)比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季(jì)度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个季度(dù)增持(chí)拼多多(duō)。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一(yī)季(jì)度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末，景林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值(zhí)超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄(líng)层的(de)用户对(duì)“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策(cè)环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋(qū)缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭(píng)借(jiè)多(duō)年积累的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头(tóu)部(bù)企业在K9学科之外的(de)教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务(wù)等新业(yè)务成为新(xīn)的(de)增长驱(qū)动力。且(qiě)公司(sī)的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会公开资(zī)料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成(chéng)。而一(yī)季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入(rù)缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回(huí)落再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大(dà)证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后(hòu)上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票据等(děng)低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来(lái)，必然要(yào)让大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定的(de)时(shí)间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金(jīn)博(bó)弈的背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增(zēng)量资金进场的(de)情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句t: 24px;'>携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金(jīn)经理更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的(de)人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合(hé)他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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