自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎ong>

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的(de)估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类(嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎lèi)追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。