分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全(quán)市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理等多方面对重要货币市(shì)场(chǎng)基金的基金管理人(rén)提(tí)出(chū)了更为严(yán)格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内人(rén)士(shì)指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透(tòu)明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可能会对(duì)部分(fēn)追求高(gāo)收益的投资(zī)者造(zào)成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市(shì)场基金是指因基金资产规模较大或者(zhě)投资者人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融机(jī)构(gòu)或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能(néng)对资本市(shì)场和金融体系(xì)产生重大不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足(zú)下列任一条件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在(zài)10个(gè)工作日(rì)内主动向中(zhōng)国证监(jiān)会报告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有(yǒu)人数(shù)量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会认定的符合杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字(hé)重要货币(bì)市场(chǎng)基金特(tè)征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，市场上(shàng)共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要求(qiú)更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处置机制。这杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字将(jiāng)促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规(guī)一脉相承，都是(shì)为了提(tí)升资管机(jī)构的风险管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对(duì)金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控(kòng)水平的前(qián)提下(xià)，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归(guī)本源的主动类资管产品迎(yíng)来发(fā)展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的附加(jiā)监管要(yào)求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的(de)经(jīng)营和(hé)投资(zī)理念(niàn)，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方(fāng)面的能(néng)力水平与重要货(huò)币市场基(jī)金管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等(děng)不(bù)得直接或者(zhě)间(jiān)接(jiē)与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)投资运作指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有一家公司发行(xíng)的(de)证券市(shì)值不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托管人资格的同一(yī)商业(yè)银行发(fā)行的金融(róng)工具占基(jī)金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计不得超(chāo)过基金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩余期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易(yì)行为管(guǎn)理方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基(jī)金托管人每(měi)月从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计提(tí)的风(fēng)险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货(huò)币市场基金(jīn)规模(mó)较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重(zhòng)要(yào)影响，当出现风险事件时，可(kě)能会对金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可(kě)变现资(zī)产的限制，都(dōu)是(shì)为了更高(gāo)流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市(shì)场基金防范流动性风险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险应(yīng)对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监(jiān)会备案(àn)，中国证监会对风险应对预案(àn)的有(yǒu)效性(xìng)、合理性、可(kě)行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处(chù)置小组(zǔ)，督促基金管理人及相关市场主体依据(jù)风(fēng)险应对(duì)预案(àn)等对(duì)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分投(tóu)资者造成(chéng)一定影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导(dǎo)致(zhì)一些(xiē)货币基金规(guī)模(mó)较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基(jī)金具(jù)有着投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低(dī)的特点。部分规模较大的货币规模(mó)基金如出(chū)现风险事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市场基(jī)金的资(zī)产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化(huà)、安全化程(chéng)度将有提(tí)升，未(wèi)来是否在(zài)公布的重(zhòng)点货(huò)币(bì)基金名(míng)录(lù)内，可能是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因素之(zhī)一(yī)。预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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