芦(lú)哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因(yīn)素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分(fēn)化，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要(yào)是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的(de)结(jié)果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数(shù)与去(qù)年(nián)基本持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗g>假(jiǎ)设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业(yè)的(de)青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改善(shàn)，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端是蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业(yè)率时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司