近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们(m早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称en)一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等(děng)全(早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称quán)球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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