北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系，公募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着后续(xù)市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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