全(quán)球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显(x危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高iǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水(sh危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高uǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了(le)大规(guī)模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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