在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大g>锂价料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目(mù)等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平(píng)保持(chí)了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求预(yù)计(jì)会在(zài)下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开(kāi)始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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