近期市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(j在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录ié)至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行(xíng)动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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