近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备受资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流(liú)策(cè)划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国最成功的(de)脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族网络(luò)天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普思(sī)资本(běn)数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华(huá)人文化(huà)集团、泽时(shí)投资(zī)的(de)战(zhàn)略投资(zī)，此(cǐ)轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文(wén)化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走(zǒu)向扩张的(de)关键一子(zi)，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四个演艺(yì)空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资的企业(yè)共有9家俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗，其(qí)中有(yǒu)6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类(lèi)型变(biàn)更为有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果文化(huà)或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他(tā)也是刚从网上看到(dào)本次出事(shì)，此(cǐ)前(qián)脱口秀(xiù)行(xíng)业在国内处于(yú)快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化(huà)做的(de)很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外(wài)向一(yī)些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人士去(qù)年称，受众面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多也快得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗(kǒu)秀(xiù)大会》等(děng)热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由此带(dài)来一波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财(cái)联社创(chuàng)投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造物(wù)，乐游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外(wài)，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获得(dé)融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似(shì)乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势分析(xī)与未来投(tóu)资预测(cè)报(bào)告（2022-2029俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗年(nián)）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了(le)这(zhè)一(yī)赛(sài)道(dào)？眺(tiào)远营(yíng)销咨询创始人高承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市(shì)场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原(yuán)因在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑(jí)天然是(shì)确定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性(xìng)和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都(dōu)可(kě)能让(ràng)经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管，在合(hé)法合(hé)规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个(gè)行(xíng)业(yè)可持续、良性发展的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱行业中的(de)一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的(de)，但这个行业的“故(gù)事”却(què)很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述，这也(yě)是(shì)备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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