今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并(bìng)没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增，圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基(jī)金一季度新(xīn)进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的(de)偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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