金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持(chí)日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行(xíng)被(bèi)外界普遍认(rèn)为日(rì)本(běn)还(hái)蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机(jī)会(huì)。

　　同一(yī)时(shí)期，黑石(shí)集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东(dōng)大会上解(jiě)释(shì)了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的(de)变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特(tè)，一直在(zài)等(děng)待出手的时机(jī)。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本(běn)5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自己的确被低(dī)估了。据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9豫n是河南哪里的车牌日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的(de)变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽(hū)视的(de)力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇(yù)的牛市。至(zhì)于日(rì)本股(gǔ)市未(wèi)来(lái)将走向何(hé)方(fāng)，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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