公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加(jiā)仓(cāng)了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理八千米多少公里(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融(róng)等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力(lì)之(zhī)后(hòu)，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择(zé八千米多少公里)一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)所(suǒ)管基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大的基(jī)金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城(chéng)新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常(cháng)化(huà)需(xū)要一个过程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升(shēng)。就近(jìn)期(qī)公布(bù)的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观(guān)企业层(céng)面(miàn)。可以看到很(hěn)多公(gōng)司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们(men)对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内(nèi)均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前(qián)十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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