近日(rì)，国内上市交易(yì)的4只公募(mù)商品期货基金陆续公布了一季(jì)报(bào)。在一季(jì)度商(shāng)品市(shì)场(chǎng)整体下跌的背景下，4只公(gōng)募商品期(qī)货基金(jīn)也表现不佳，仅建信能源化工期货ETF利润(rùn)为(w国v是不是国5，国v与国vl的区别èi)正。值(zhí)得注(zhù)意的是，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额在报告期内增加4.30亿份，增幅近三成，备(bèi)受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面(miàn)，一季(jì)度(dù)，建(jiàn)信(xìn)能源化(huà)工期货ETF已实(shí)现收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞银(yín)白银期货LOF已实现收益(yì)940.20万元(yuán)，利润(rùn)-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期(qī)货(huò)ETF已实现收益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收(shōu)益和利(lì)润有何(hé)区别？4只公募商品期货(huò)基金在(zài)一季报中(zhōng)均提及，本(běn)期已实现收益(yì)指基金本期利息收(shōu)入、投资收益(yì)、其(qí)他收入(rù)（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为(wèi)本期已实(shí)现收(shōu)益加上本期(qī)公允价值变动(dòng)收益(yì)。

　　期(qī)末基金资产(chǎn)净值(zhí)方面，截至3月(yuè)底(dǐ)，国(guó)投瑞银白银期货LOF资产净值(zhí)超过10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF、建(jiàn)信(xìn)能源(yuán)化工(gōng)期(qī)货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元(yuán)居首(shǒu)，建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金(jīn)属期(qī)货ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF低于(yú)1元，仅为(wèi)0.710元(yuán)。

　　净值增长率方(fāng)面，报告期内，仅建信能源化工期(qī)货(huò)ETF实现正增(zēng)长，净值增长率为5.57％，大成有色金属期(qī)货(huò)ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料(liào)豆(dòu)粕(pò)期货(huò)ETF净值增(zēng)长率(lǜ)分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增(zēng)减变化，可(kě)以反映出投资者的偏(piān)好。从份(fèn)额变(biàn)动来(lái)看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎(shú)回外(wài)，其他3只(zhǐ)商品(pǐn)期货基金均受到净(jìng)申购(gòu)。截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额较期初增加4.30亿(yì)份至20.22亿(yì)份，增(zēng)幅高达27％；建信(xìn)能源化工期货ETF份额较期初增(zēng)加2300万份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF份额较期初减少1320万(wàn)份(fèn)至3.07亿份(fèn)，降(jiàng)幅(fú)4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市(shì)场整体(tǐ)走出下跌行情，华夏基金(jīn)认为，主要原(yuán)因(yīn)有以下几点：首(shǒu)先，美国硅(guī)谷银行倒(dào)闭消息在(zài)资本市场持(chí)续发(fā)酵(jiào)，导致了原油以及美(měi)豆等大宗商品价格(gé)下(xià)跌(diē)，引领国内豆粕价格下(xià)挫；其(qí)次，国内(nèi)现货供应相对充裕，由于加(jiā)工利润(rùn)尚可，加之巴(bā)西大豆丰产上市，近几个月国内大(dà)豆到港量趋于增加，同时由(yóu)于下游(yóu)提货(huò)消极，油厂豆粕不断累库，部分油厂甚至出现胀库现象，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过大；最后，需求(qiú)端(duān)低迷(mí)不振，由于春节(jié)前养殖(zhí)产品集中出栏，春节后一(yī)段时(shí)间一般是豆粕需求淡季，而今年由于生(shēng)猪(zhū)价格持续下行(xíng)，养(yǎng)殖业复产积极性不高，加(jiā)之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得豆粕需求更是雪(xuě)上(shàng)加霜，油(yóu)厂(chǎng)豆粕成(chéng)交和提货量处于偏低水(shuǐ)平。

　　关于报告期内基(jī)金投资策略(lüè)和运作分(fēn)析，国投瑞银基金(jīn)表(biǎo)示，一季度白(bái)银在(zài)初期两个月处于振(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，在三月份又很快反弹至年初位置(zhì)。黄金(jīn)较白(bái)银表现更为强势，金(jīn)银(yín)比价有所抬升。前期走势主要(yào)受制于白银工业属性及美联储加(jiā)息预期升温影响，白(bái)银(yín)表(biǎo)现(xiàn)出更高(gāo)的波动性。后期则(zé)主(zhǔ)要是(shì)欧(ōu)美银(yín)行业出现流动性危机(jī)，导致避险(xiǎn)情绪高涨，也大(dà国v是不是国5，国v与国vl的区别)幅降低了市场对于美联储的加息(xī)预(yù)期。

　　国投瑞(ruì)银(yín)基金(jīn)认为，美(měi)联储货(huò)币(bì)政策调整节奏与经(jīng)济衰(shuāi)退担忧(yōu)继续(xù)主(zhǔ)导贵(guì)金(jīn)属行情，同时(shí)也需(xū)关注突发地缘(yuán)政(zhèng)治、金融体(tǐ)系的(de)流动(dòng)性风险、新兴经济体债务(wù)风险等黑天鹅事件的影响。今(jīn)年以来，美联储已连续加息两次(cì)各25BP，加息步伐明显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年或还有(yǒu)一次加息。随着美国(guó)加(jiā)息(xī)渐入尾声，而通胀仍处于高位(wèi)，宏观(guān)环(huán)境对(duì)贵金属相对(duì)有(yǒu)利，贵金(jīn)属(shǔ)配置价值进(jìn)一步(bù)提升。考虑到白银(yín)的高弹性及金银(yín)比价的相对高位，建议择机(jī)积极配置。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 国v是不是国5，国v与国vl的区别