AI板块成为(wèi)2023年最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市(shì)场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理开始布局(jú)AI概念，也有基金公(gōng)司(sī)尝试以AI试(shì)水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的(de)是(shì)，此次公(gōng)募(mù)基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还(hái)是(shì)价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基(jī)金经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看(kàn)好其中(zhōng)长期(qī)投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容(róng)使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可(kě)持(chí)续发展，以及新能源开发(fā)和利用等(děng)领域。文(wén)中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地影响我们的生活方式和社会发(fā)展，为(wèi)确保AI技(jì)术(shù)的健(jiàn)康、可持(chí)续(xù)发展，需要建(jiàn)立完善的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理准则，以保(bǎo)护(hù)个人隐私、确保数(shù)据安全并(bìng)防止滥用(yòng)。在应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也应抓住人(rén)工(gōng)智能带(dài)来的(de)机(jī)遇，共同推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报(bào)中也明确表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上，我们(men)坚定(dìng)的(de)看好人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了(le)一定比例(lì)的调仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互(hù)联(lián)网行(xíng)业(yè)。数字化的核心逻辑(jí)是提(tí)高(gāo)效率，而高质量发展的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体、数(shù)字化(huà)、互(hù)联(lián)网平台(tái)等提出(chū)自己想法。说到数字化时(shí)，表示其(qí)本质是利(lì)用(yòng)技术的手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息(xī)计算(suàn)、存储、传(chuán)播的(de)效率，这是(shì)一个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是一个和互(hù)联(lián)网行业一样大规模的(de)产业。在(zài)中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我(wǒ)们可以看到疫(yì)情背(bèi)景下，大家越来越意识(shí)到数字(zì)化的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人(rén)工智能深(shēn)度融合，也会给中国公司(sī)带来(lái)发展的机会。目前整个板块的估(gū)值都到(dào)了历(lì)史最(zuì)低(dī)的水平。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次(cì)利用人工(gōng)智能完(wán)成季报，也显示出人(rén)工智能确(què)实开始方方(fāng)面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资(zī)者(zhě)教育基地宣布(bù)成为百度文心一言首批生(shēng)态合作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金(jīn)投教基地也将通过百(bǎi)度智能云接入文(wén)心一言(yán)能(néng)力，致力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着人(rén)工智能成为一(yī)季(jì)度市场热点，不(bù)少基金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了(le)科(kē)技成长派基金经理，也不(bù)乏价值投资派(pài)基金经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季报可以看出，该(gāi)基(jī)金一(yī)季度(dù)进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向(xiàng)上(shàng)主(zhǔ)要是受益于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业(yè)。前(qián)十大重仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名alt="AI写财报！基金经理(lǐ)出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193206955.png">

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定(dìng)看好人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特(tè)别(bié)是软件(jiàn)和互联网领域(yù)的机会(huì)。”王(wáng)贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科(kē)技(jì)成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基金经(jīng)理明确看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长(zhǎng)增强基金经(jīng)理陈涛在去年下半(bàn)年(nián)开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的(de)历史(shǐ)底(dǐ)部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字(zì)化、智能化(huà)等长期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来(lái)3年以上的景气(qì)周期，也是为数不多处于(yú)成(chéng)长前期(qī)、对(duì)标国际(jì)也还有(yǒu)巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮(lún)科(kē)技创新周期的序幕(mù)，带来以十年为(wèi)维度的产业变革机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技(jì)板块内会持(chí)续有(yǒu)个股投(tóu)资(zī)机会。”李涛(tāo)表示(s你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名hì)。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材料基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和(hé)可再生能(néng)源将构成未来社会(huì)的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的(de)进入，未来(lái)新的产(chǎn)业机会将(jiāng)进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是积极(jí)的一派(pài)。他在一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股名单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的(de)0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了(le)十大重仓(cāng)股。兴全(quán)合(hé)宜的(de)重仓(cāng)股(gǔ)上，也(yě)体现(xiàn)了对人工智能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技(jì)、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的(de)万家(jiā)品质生活在一季度也进(jìn)行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持(chí)地产、军工(gōng)比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山办公(gōng)、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保(bǎo)利发展退出十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数字经济的(de)看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充(chōng)分利用好云(yún)计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好的产业(yè)逻辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产(chǎn)和(hé)服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层(céng)的通信网络(luò)、算力、算法，以及多(duō)样化的行(xíng)业应(yīng)用(yòng)等，这是一个系(xì)统性工程，产业空(kōng)间较大(dà)、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成(chéng)长性的(de)行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工(gōng)智能(néng)相关板块。比如(rú)，建信智能(néng)生活在一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地产(chǎn)行业(yè)的配置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局(jú)了(le)人工智能(néng)技术(shù)创新带(dài)来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金(jīn)经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度(dù)并未加入对(duì)于AI领域的(de)布(bù)局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工(gōng)智能成为(wèi)了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用领域得到(dào)了极大的拓展，模型(xíng)具备了强大的(de)通用性。这(zhè)属(shǔ)于(yú)科(kē)技史上的一次重大创新，未(wèi)来多(duō)个行业将极大受益于(yú)这一(yī)技术(shù)的(de)应用和普及。未来我们应该更加重视这一领(lǐng)域(yù)的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度(dù)前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理(lǐ)念的(de)丘栋荣(róng)在一季报(bào)中也(yě)提到了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关(guān)板块的布(bù)局。他表示，除复合国家(jiā)安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年(nián)市场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望(wàng)开启新一(yī)轮(lún)的(de)科(kē)技创新(xīn)周(zhōu)期，深入和(hé)广泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分(fēn)成(chéng)长股是未来关(guān)注的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发(fā)现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃了新能(néng)源板块的(de)非理(lǐ)性行为，就如同去年三季度(dù)半(bàn)导(dǎo)体及医(yī)药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而(ér)造(zào)就了难得的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反而(ér)应(yīng)该加大对能源(yuán)板(bǎn)块机会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理(lǐ)孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网级别的技术要素革命(mìng)，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作(zuò)为(wèi)成长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同时(shí)表(biǎo)示，也(yě)会(huì)努力(lì)在火热的行情面前保留(liú)一份清醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小心求证，仔细甄别(bié)真正(zhèng)能(néng)够兑现(xiàn)长期业绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动(dòng)。正因为此，他(tā)在去年三四季(jì)度布局了不(bù)少(shǎo)人工智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在的配置大(dà)概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超过了(le)40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名(cì)不(bù)一样，交易占比(bǐ)创新高代(dài)表(biǎo)了(le)主线行(xíng)情的确立，但我们还(hái)是认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银(yín)华(huá)心怡一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理，即市场是难以预(yù)测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去(qù)年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚也在一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是科技发展进程中(zhōng)最重要的(de)事(shì)件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节之间将如(rú)何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度，以及渗(shèn)透率将多快提(tí)升(shēng)？都是很(hěn)容(róng)易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来(lái)又让人不(bù)明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人(rén)工智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

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