芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就业人(rén)员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难(n发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的án)回到十(shí)三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇(zh发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的èn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调(diào)查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的(de)差(chà)异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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