金(jīn)融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据(jù)，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yì佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ng)出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美(měi)联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面临(lín)经济和(hé)政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降(ji佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次àng)温(wēn)。同(tóng)时国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度(dù)出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)将会继续影响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是(shì)核心(xīn)建议(yì)。

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