金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛(tòng)苦(k城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字ǔ)的(de)通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格(gé)局大(dà)变化的(de)背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更(gèng)加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人工智能的(de)发展，也(yě)意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

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