北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也(yě)发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的(de)当前估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公司的(de)良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公(gōn旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容g)司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容(shì)场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

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　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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