芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％半夜被C醒是一种什么样的感受提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业(yè)和(hé)失(shī)业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人(rén)员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比(bǐ)例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行(xíng)业(yè)失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识密集(jí)型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来(lái)自(zì)于两部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到(dào)十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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