3月份，全国居民(mín)消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快增(zēng)长(zhǎng)。货币(bì)信贷较快(kuài)增长(zhǎng)与物价回落并(bìng)存(cún)，引发(fā)了中国经济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要厘(lí)清概(gài)念。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价水平在一段(duàn)时间内(nèi)持续下降(jiàng)，同时(shí)伴随着货币供应量持续(xù)下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币(bì)供应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前(qián)中国经济显然并(bìng)不(bù)符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大(dà)宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控政(zhèng)策优(yōu)化调(diào)整等(děng)因(yīn)素(sù)影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消(xiāo)费需求季节性回落(luò)，加之市场(chǎng)供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨(单倍行距是多少zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能(néng)源价格的核心CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月(yuè)扩大0.1个(gè)百分点。由此(cǐ)可见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅(fú)虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然(rán)为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平(píng)并(bìng)未出(chū)现(xiàn)持续而(ér)全面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国(guó)经济开(kāi)局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅通(tōng)，市场预(yù)期(qī)明(míng)显(xiǎn)改善。二(èr)季度经济增速可能(néng)比一季度(dù)明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势(shì)。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调(diào)对中(zhōng)国经济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随(suí)着金融支(zhī)持(chí)效果进(jìn)一(yī)步显现，消费(fèi)需求有望(wàng)进一步回(huí)暖，下(xià)半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期(qī)看(kàn)，我国经济(jì)总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件合(hé)理适度，居民(mín)预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足(zú)仍是经(jīng)济(jì)运行面临的突出(chū)矛盾。从这一(yī)角度来看，对(duì)通(tōng)缩(suō)的担忧情(qíng)绪一(yī)定(dìng)程度上反映了人(rén)们对经济复苏动(dòng)力(lì)和强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务(wù)之急(jí)，要(yào)继续科(kē)学精准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把实(shí)施(shī)扩大内需战略同深(shēn)化供给侧结构性改(gǎi)革(gé)有(yǒu)机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业和提(tí)高居民收(shōu)入上下更大(单倍行距是多少dà)功夫，提振市场信心(xīn)和(hé)发展预期，推动经(jīng)济(jì)运行持续(xù)好转。

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