大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握(wò)住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加(jiā)、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本(běn)轮调(diào)整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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