北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会(huì)根据市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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