财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期(qī)监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金(jīn)的(de)责(zé)任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定利(lì)率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本(běn)。

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