近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的(de)国家(jiā)之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净东隅已逝桑榆非晚是什么意思流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额(é)是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行(xíng)。东隅已逝桑榆非晚是什么意思

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”东隅已逝桑榆非晚是什么意思最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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