近期(qī)交易(yì)商协会的(de)监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两天内第(dì)二家被要(yào)求(qiú)自律调查(chá)的(de)大(dà)行。今年以来，交(jiāo)易(yì)商协会已(yǐ)对(duì)多家(jiā)金融机构启动(dòng)自律调查(chá)，监管力度在持续(xù)加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市(shì)场交易商协会(huì)（下称“交易商协(xié)会(huì)”）网站(zhàn)显示，基(jī)于监(jiān)管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会(huì)已对中国建设银行(xíng)股份有(yǒu为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)限(xiàn)公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监(jiān)管(guǎn)力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生(shēng)银行承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行、青岛银行(xíng)和粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协(xié)会(huì)通过深入调查发(fā)现，大连银行(xíng)等多(duō)家(jiā)机构存在债券代持交易(yì)等违(wéi)规行为。其(qí)中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向相反(fǎn)、清算(suàn)速度不(bù)同的现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合(hé)理(lǐ)性，作为中间方(fāng)以现券买(mǎi)卖或做市(shì)等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称(chēng)，交易商协会在日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销的(de)多期(qī)债务融资工具发行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券市场自(zì)律管理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查(chá)处四平市城市发(fā)展投资控股有限为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思ine-height: 24px;'>为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思公司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银(yín)行、吉林亿联(lián)银行(xíng)因违规(guī)收取发行人大额财务(wù)资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理规(guī)则，被(bèi)交易商协会进行自(zì)律调查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调(diào)查的还有(yǒu)光大证(zhèng)券、富(fù)国资产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有限公司两(liǎng)家(jiā)金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全(quán)年(nián)，交易商(shāng)协会共对68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自(zì)律调查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机构(gòu)、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型(xíng)机构(gòu)和54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过五成，15家机(jī)构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业务(wù)，12位责任人被(bèi)认定不适(shì)当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括(kuò)低(dī)价包销多期债务(wù)融资工具(jù)，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约(yuē)定开展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤占(zhàn)了其他投资人(rén)的正(zhèng)常投标(biāo)，违背(bèi)了公平(píng)公(gōng)正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报指出，银(yín)行间债券(quàn)市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规(guī)则(zé)要求，合(hé)规展业，自觉维(wéi)护银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作(zuò)为银行间(jiān)市场基石(shí)机(jī)构，承担着提高市场流动(dòng)性(xìng)、促(cù)进价(jià)格发现的(de)重要作用，应切实提升做市(shì)交易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确(què)保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商协(xié)会的(de)监管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者表示，可(kě)以看到，银(yín)行间交(jiāo)易(yì)商协(xié)会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构作为债券市(shì)场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是(shì)国有大(dà)行(xíng)来说，也需要肩负起相应(yīng)的(de)公(gōng)序责任，切(qiè)实维(wéi)护好行业的良(liáng)性竞争生态。

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