今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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