金(jīn)融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯(chún)碱的(de)原因在于4月偏宽松的预(yù)期下(xià)，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的de)变数预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺(quē)货(huò)迹(jì)象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存在(zcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的ài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同比上(scpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的hàng)都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的(de)表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年(nián)初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还(hái)是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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