踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东(dōng司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在(zài司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季(jì)公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠(qú)道表达(dá)对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关(guān)村资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把(bǎ)其投资(zī)企业(yè)、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零(líng)此前公告(gào)披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对(duì)外(wài)投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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