近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会(huì)对建设银行启动自律调查，这是两天内第(dì)二(èr)家被要求自律调查的大行。今年以来(lái)，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已对多(duō)家(jiā)金融机构启动自(zì)律调查，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行(xíng)间(jiān)市(shì)场交易商协会（下(xià)称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处(chù)分规则》，交易(yì)商协会已对中国(guó)建设银行股(gǔ)份有限(xiàn)公司债(zhài)务(wù)融资工具(jù)承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企(qǐ)业债券融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商协会(huì)的监管力度在近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会官网(wǎng)发(fā)布信息，针(zhēn)对中(zhōng)国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券(quàn)发行涉嫌违规(guī)行为(wèi)，以(yǐ)及中国民生银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财(cái)信托(tuō)共5家机(jī)构涉及(jí)债券(quàn)业务(wù)违规被点(diǎn)名(míng)。具体来说，交易商协会通过(guò)深(shēn)入调查发现，大(dà)连(lián)银(yín)行等多家机构存在债券代持交易(yì)等违规(guī)行为。其(qí)中(zhōng)，大连银(yín)行(xíng)通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的(de)现(xiàn)券(quàn)交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了zhài)活跃券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银(yín)行，内控执(zhí)行(xíng)不严或流于形式(shì)，未有效评估交易合(hé)理性，作(zuò)为(wèi)中间方以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和(hé)金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商协(xié)会(huì)在(zài)日常监测工作中发(fā)现，工商(shāng)银行主承销的多期(qī)债务(wù)融资工具发行定价严重偏(piān)离(lí)市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市(shì)场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露(lù)，近期在查(chá)处四(sì)平市城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取发(fā)行(xíng)人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券(quàn)市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进(jìn)行自律调查。一同被(bèi)开展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协(xié)会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作出的处分中，警(jǐng)告及以(yǐ)上占比超过五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一定(dìng)期(qī)限业(yè)务，12位责任(rèn)人(rén)被认定(dìng)不适当人选。

　　梳(shū)理(lǐ)通(tōng)报来看，被通报的(de)原(yuán)因包(bāo)括低价包销多期(qī)债务融资(zī)工具，再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了影响了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按照发行(xíng)文件约定开展余额包销(xiāo)，个别债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他(tā)投资人的正常投标，违背了(le)公(gōng)平公正原则，并影响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券(quàn)市场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关业务过程中，务(wù)必牢固树立(lì)市(shì)场责任意识，严格(gé)遵守相关监管规定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银(yín)行(xíng)间市场基(jī)石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的(de)重要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险管理，确保合(hé)规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商协会(huì)的监管处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可(kě)以看到(dào)，银行间(jiān)交易商(shāng)协会将继(jì)续贯(guàn)彻落实(shí)监管从严要求(qiú)，以严(yán)格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维(wéi)护市场(chǎng)良好秩序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为债券市场的(de)“看门(mén)人”，对于商业(yè)银行特别(bié)是国有大(dà)行(xíng)来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护(hù)好行(xíng)业(yè)的(de)良性竞争生态。

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