昨天深(shēn)夜(yè)，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收到广(guǎng)东省广州(zhōu)市(shì)中级(jí)人(rén)民法(fǎ)院就深(shēn)圳国(guó)际(jì)仲(zhòng)裁院的仲裁裁(cái)决(jué)所(suǒ)发出的执行通知书。本公司、本公司(sī)附属公司，即(jí)广(guǎng)州(zhōu)市(shì)凯隆置业有限公司，以及(jí)本公(gōng)司控股股东及执行(xíng)董(dǒng)事许家印是该执行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间与相关被申请人签(qiān)订(dìng)有关恒大地产集团有(yǒu)限公(gōng)司的(de)增资及相关协(xié)议，向恒大地(dì)产增(zēng)资人(rén)民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止(zhǐ)对深圳经济特区房(fáng)地产（集团(tuán)）股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请人要求本(běn)公司、恒(héng)大(dà)地产、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及许家印(yìn)履(lǚ)行增资协议(yì)项下的回(huí)购(gòu)承诺(nuò)及支付尚(shàng)欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行的(de)事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度分红(hóng)的差额(é)补足款(kuǎn)约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担(dān)违(wéi)约金约(yuē)人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒(héng)大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲裁申请(qǐng)人(rén)持(chí)有恒大地产自2021年2月1日(rì)起计至完成回(huí)购(gòu)的补偿约(yuē)人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人民币3553万(wàn)元的律师观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单费、仲裁(cái)费及执行费(fèi)。

　　据每日经(jīng)济新闻报(bào)道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决(jué)是市(shì)场化(huà)、法(fǎ)治化(huà)解决恒大(dà)集团债务问题的(de)必由(yóu)之路。此次仲裁(cái)和执行通(tōng)知意味着恒大集团与曾经的战(zhàn)略投(tóu)资者之(zhī)间就回购义务的(de)纠纷(fēn)露(lù)出了冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善解决被执行问(wèn)题，许(xǔ)家印个人很可能从而“登上”失信被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示(shì)支持进一步(bù)加息，美国长(zhǎng)期通胀预期意外(wài)创12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在高(gāo)位，可能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本(běn)月迄今的关键数(shù)据并未让她相信(xìn)物价(jià)压力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀(zhàng)保(bǎo)持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策以获(huò)得足够的限制(zhì)性货币政策立场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美国银行倒闭(bì)的影响上(shàng)。她表示：“我预(yù)计我们的政策利率(lǜ)需要在一段时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得(dé)注意的(de)是，昨(zuó)夜(yè)公布的美国消费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期在初意外加速(sù)至12年(nián)高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶(è)化，创下六个月新(xīn)低，反映出(chū)人们对美国经济(jì)前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密歇根(gēn)大学消费(fèi)者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初(chū)值(zhí)53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的(de)通(tōng)胀预(yù)期方面，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月(yuè)略有回落，但远(yuǎn)高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀预期初(chū)值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切(qiè)关注长期通胀预期，因为该预期可能会自(zì)我(wǒ)实(shí)现，并导致(zhì)通胀居高不下。去年6月，密(mì)歇(xiē)根消费者信心的(de)5年通胀预期初(chū)值飙涨，一(yī)度(dù)达到3.3％，令(lìng)市(shì)场认(rèn)为(wèi)是长期通胀预期松(sōng)动的表现，在(zài)美联(lián)储当时(shí)决定激进加(jiā)息75个基点中起到了重要作用。美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)当月的(de)新(xīn)闻发布会上表示，通(tōng)胀预期(qī)的(de)回升“相当引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期(qī)稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压(yā)，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开始，国际(jì)黄金、白(bái)银期(qī)货(huò)价格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约(yuē)银期(qī)货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽(niǔ)约期银连跌(diē)三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌(diē)5.38％。

　　国投安信(xìn)期货(huò)投资(zī)咨(zī)询(xún)部(bù)高级(jí)分析师(shī)丁沛(pèi)舟表示(shì)，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及前(qián)值，叠加美国当周首次申请失业金人数超预期(qī)抬升，表现不佳(jiā)的数(shù)据使得投资者对美国(guó)经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市(shì)场避险情绪升温，但一方面悲观的全(quán)球(qiú)经济预(yù)期(qī)对大(dà)宗(zōng)商品整(zhěng)体形成(chéng)压力，另一(yī)方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价(jià)更是在历史高位运行，这(zhè)使得贵金(jīn)属避险配置(zhì)性价比降低，已不(bù)及同为(wèi)避(bì)险资(zī)产的美(měi)元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好(hǎo)因素(sù)已被盘(pán)面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获利(lì)了结压力也明(míng)显(xiǎn)增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回(huí)落(luò)。”丁(dīng)沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依(yī)然顽固(gù)，美联储官(guān)员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥(huī)作用和实现通胀(zhàng)目标需(xū)要时间(jiān)，年内没有降息(xī)的理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对(duì)美联储可能很快开始降息(xī)的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货(huò)贵金属分析(xī)师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍(réng)将维持(chí)偏强格局。当前国际(jì)货币体系表现出去(qù)美元化的运行趋(qū)势，美元在(zài)各国国际储备中(zhōng)的权重下降，央(yāng)行为了平衡储(chǔ)备资产配置(zhì)，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄金(jīn)的实物需求有非(fēi)常积极的推动作用。此外，当(dāng)前全球宏(hóng)观经济前景不乐观，避险配(pèi)置(zhì)将增加(jiā)，这(zhè)也(yě)对贵金属价格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前美(měi)联储与市场就年内美(měi)元货币政策(cè)预期有较大分歧，但持续(xù)相对高利率(lǜ)的环境下，美国(guó)的经济及金融领域的压力必然逐步增(zēng)加，这(zhè)从今(jīn)年美国银(yín)行(xíng)业风险事件上可(kě)见一斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情况会(huì)对贵金属价(jià)格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来(lái)走势主(zhǔ)要受美联储货(huò)币政策和避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当(dāng)前由于美国核心通(tōng)胀依(yī)然较高，美联储(chǔ)年内降息的(de)预期下(xià)降，美(měi)元指(zhǐ)数连(lián)续(xù)下跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属分析(xī)师(shī)张晨表示，对比2011年美国主权债务(wù)危机时期的各环节重要时间节点，在当前距离可(kě)能最早(zǎo)将于6月初到来的(de)“大限(xiàn)日”仅(jǐn)半月有(yǒu)余的有限时间(jiān)里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一(yī)周前(qián)仍未能取得进展，进而重演2011年无法在(zài)截止日前形成正式(shì)法(fǎ)案进而导(dǎo)致评级下调情形出(chū)现，将会对市场形成较大冲击。而在(zài)此(cǐ)之前(qián)，避险(xiǎn)情绪升温可能令(lìng)美债(zhài)、美元和黄金表现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，白银较黄(huáng)金工业属性(xìng)更强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价(jià)格弹性高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华(huá)泰期货贵金属研(yán)究(jiū)员师橙表示(shì)，此前(qián)国(guó)内经济(jì)数据并不十(shí)分乐(lè)观，近日公布的与通(tōng)胀相(xiāng)关(guān)的数据(jù)同样不理想，这激(jī)发(fā)了市场(chǎng)再度对(duì)经(jīng)济展(zhǎn)望担忧(yōu)的(de)交(jiāo)易动机，而在(zài)此过程中，白银以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金更(gèng)强，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱(ruò)的情况下，白银(yín)价格受(shòu)到(dào)的拖累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展望相(xiāng)对悲观，引发工(gōng)业品回落(luò)，白银在此过程(chéng)中也并(bìng)未能幸免，但是就大方向而言，白(bái)银仍将逐(zhú)步趋同于黄(huáng)金走势。而(ér)美联储目前在5月(yuè)完成25个基点加息后，大(dà)概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃(nǎi)至降息的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来(lái)经济(jì)展望(wàng)存在较大担(dān)忧，在这(zhè)样(yàng)的背景下，黄(huáng)金(jīn)仍值得配置。而白银价(jià)格虽(suī)然可能会由(yóu)于工(gōng)业品相(xiāng)对疲弱而呈现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续(xù)大幅走(zǒu)弱的概(gài)率并(bìng)不大。后市需要关注美联储(chǔ)货币政策拐(guǎi)点何时出现、海外银(yín)行业风险事件(jiàn)是否会持续发酵。同时，国内工业(yè)品在价格大幅走(zǒu)低后，是否会激发下游补(bǔ)库意(yì)愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言(yán)也是相观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单对有利的因素。

　　“当前(qián)白(bái)银供(gōng)需(xū)缺口扩大，且显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白(bái)银(yín)在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来(lái)说，除了美元指数(shù)以外，还需关(guān)注国内经济数(shù)据的(de)好坏，包括下周即(jí)将(jiāng)公布的4月(yuè)固定资产投(tóu)资、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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