5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司(sī)金(jīn)证股份发(fā)布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金购买上(shàng)海文(wén)华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(n全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ián)6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止对(duì)其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易(全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确(què)定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业(yè)投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大(dà)股(gǔ)东(dōng)不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权(quán)超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文(wén)华(huá)财经(jīng)9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入(rù)较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收(shōu)的大型政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在(zài)证券市(shì)场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项目(mù)上(shàng)线验收(shōu)。二(èr)是在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字(zì)经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来(lái)看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升；对(duì)于文华(huá)财经而(ér)言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu)，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于本次(cì)交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次(cì)交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机(jī)构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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