今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基(j春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的(de)话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势而行(xíng)。

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