本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部(bù)件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那(nà)些已(yǐ)经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得(dé奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的(de)研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司(sī)继续独(dú)立(lì)经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智化(huà)解决(jué)方案、云(yún)服(fú)务、软(ruǎn)件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗eight: 24px;'>奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗>

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地(dì)理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术(shù)服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和(hé)利润来源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供射频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能(néng)力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等(děng)综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获(huò)得购(gòu)销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司(sī)越来(lái)越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。