金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步(bù)投资日(rì)本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则(中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁zé)）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利(l中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ì)润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指出(chū)在过去(qù)的三(sān)十(shí)年(nián)中(zhōng)，日本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞(jìng)争优势(shì)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速(sù)期，这(zhè)背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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