今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业(y作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面è)端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期的(de)大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　<作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面img alt="刚刚，冠军持(chí)仓大曝(pù)光！蔡(cài)嵩松发(fā)声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107360.png">

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受关注(zhù)的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局(jú)了(le)信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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