看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济(jì)学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周(zhōu)因(yīn)周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位(wèi)后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担(dān)忧压(yā)顶(dǐng)，未能延(yán)续一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大(dà)，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场预期调(diào)查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可(kě)能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密(mì)西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖(hú)地区(qū)将受到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒(méi)体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂(niè)波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存(cún)同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价(jià)相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发(fā)充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国(guó)内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润(rùn)将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性(xìng)算是(shì)交易(yì)充分(fēn)了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲(chōng)击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的(de)情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的(de)供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈(chén)界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港(g一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克ǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端(duān)的变化因素的(de)影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前(qián)已公(gōng)布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量(liàng)较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢(huī)复提升(shēng)。上周库(kù)存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价(jià)格(gé)过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目(mù)前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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