财联(lián)社(shè)5月18日(rì)讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合瑞(ruì)银与瑞(ruì)信合并近两个月后，与这次事件(jiàn)有关的一个重要(yào)问题终于尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券(quàn)的(de)减(jiǎn)记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和(hé)非洲(zhōu)地区(qū)的信贷(dài)衍(yǎn)生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公(gōng)告(gào)称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行和做市商组成的委(wěi)员会一致投票通过了上述决议。值得一提(tí)的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但(dàn)没(méi)有出现在投票的清(qīng)单上。

　　具(jù)体来说，提出这个(gè)问题(tí)的(de)市场参(cān)与者认(rèn)为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依(yī)据的参考债券（次级(jí)债）具有同等地位，并以一(yī)份2020年到期的(de)瑞信(xìn)英镑(bàng)次(cì)级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先(xiān)一致裁定，并(bìng)没有发生“政府干预(yù)的信贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文件中的(de)排名条款和(hé)担保条(tiáo)件，次(c中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西ì)级(jí)债的持有人是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在(zài)2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三(sān)的文件中，决策委员会(huì)没有对AT1债(zhài)券(quàn)是否构成(chéng)借款资金做出任何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急(jí)交易中，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也引发了大量(liàng)此类债(zhài)券(quàn)持有人(rén)的(de)诉(sù)讼。一(yī)些(xiē)投机者也(yě)在市场上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔(péi)付。

　　作为金(jīn)融市场较为常见(jiàn)的金融衍生品，信贷(dài)违约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通常等于参考资产(chǎn)的(de)面值减去违约后的市场(chǎng)价值。各个区域的(de)信贷衍生(shēng)品决定委员(yuán)会，负责决定在(zài)这个地区是否发生了信贷衍生品合约(yuē)中(zhōng)定义的信贷事件(jiàn)。

　　根(gēn)据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月，与瑞信(xìn)集团债务相关的(de)CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分优(yōu)先级债务(wù)和次(cì)级债CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本周，瑞银公布了接(jiē)手(shǒu)瑞信的最新评估(gū)。在本周二提交给美国SEC的(de)监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元(yuán)的(de)损(sǔn)失(shī)，其中(zhōng)有40亿(yì)美(měi)元为潜在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部分(fēn)的(de)损失将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆(fù)盖，意味着收(shōu)购资产的价(jià)格（30亿瑞郎(láng)）远远低于中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(yú)资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从(cóng)去年(nián)10月开始，瑞银的战略委员会就已(yǐ)经开始评(píng)估瑞(ruì)信的状况，并在(zài)今(jīn)年2月得出(chū)“不(bù)宜(yí)收购”的决(jué)定，但最(zuì)后仍(réng)在瑞士政府的要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科(kē)纳(nà)将在合(hé)并交易完成后加入(rù)瑞银(yín)集团的(de)董事(shì)会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞信的(de)品(pǐn)牌(pái)仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西