5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期货软件商(shāng)。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国(guó)内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发(fā)行(xíng)上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首次(cì)公(gōng)开发行股票(piào)并在(zài)创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事(shì)项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司(sī)的股(gǔ)份比例(lì)预计(jì)将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，公司(sī)第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域(yù)服务商(shāng)，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市(shì)在内的(de)数一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业(yè)务软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司(sī)确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司(sī)金融(róng)行(xíng)业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业(yè)的收入(rù)下降(jiàng)，主要(yào)由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各(gè)方(fāng)关于(yú)本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的具(jù)体权(quán)利义务一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么以及各项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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