总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理shàng)市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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