金融(róng)界4月21日消息 国(guó)家外五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato(wài)汇(huì)管理局新闻发言人王春英(yīng)21日在国新办新闻发(fā)布会上表示，近年来，外(wài)资投资(zī)人民币资产规模总体上(shàng)升(shēng)，中(zhōng)国逐步成为(wèi)新兴经济体吸收证券投资的主力。

　　去(qù)年在(zài)高通胀压力下，美联(lián)储快速(sù)收紧货币政策，美(měi)元汇(huì)率利率都有(yǒu)明显(xiǎn)抬升。全球各国吸收跨境债券投资(zī)规模明显(xiǎn)减少，主要新兴经(jīng)济体股票市场(chǎng)出(chū)现了资(zī)金回撤。在(zài)这样(yàng)的(de)情(qíng)况下，中国也面临中美利差倒挂，证(zhèng)券市场外资也(yě)有所调整，但整体还是保持(chí)了稳定。境外央行和(hé)银行类机构投资(zī)中国的债市表现是相对稳(wěn)定的，股(gǔ)票市场外资总(zǒng)体呈现(xiàn)净流入。证(zhèng)券投(tóu)资项下(xià)资(zī)本(běn)流(liú)动变化，没有改(gǎi)变(biàn)中国国(guó)际收支(zhī)总体平衡(héng)的大(dà)局。

　　近几个月随着内外(wài)部环境的(de)改(gǎi)善，外资对(duì)中国(guó)证券投资总体是(shì)向好的(de)。首先，中国的(de)经济稳步恢复，市场(chǎng)预期得到提振。境(jìng)外投资者对人民币资(zī)产(chǎn)的(de)投(tóu)资热情明(míng)显回升。其次，受多方因素影响，近(jìn)期美元汇率和利率从(cóng)高位回落，中(zhōng)美十年(nián)期国债收益(yì)率倒挂程度(dù)趋(qū)向收敛，已经(jīng)从(cóng)最高的1.5个百分(fēn)点收窄了一半，当前是0.7个百(bǎi)分点左右。2023年1月份，外(wài)资(zī)净(jìng)买入境(jìng)内股票(piào)创历(lì)史新高；3月份，外资(zī)持有境内债券余额环比回升。

　　王(wáng)春(chūn)英分(fēn)析(xī)，未(wèi)来(五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatolái)人民币(bì)资五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato产(chǎn)的(de)几个特点还会吸引境外投资者(zhě)稳步投资中国证券(quàn)市场。中国人民(mín)币(bì)资(zī)产具有几个(gè)特点：综(zōng)合(hé)回报稳定、投(tóu)资价(jià)值高(gāo)、多(duō)元化(huà)配置需(xū)求比(bǐ)较强(qiáng)。

　　第一，人民币的币值稳定，境外投(tóu)资者持有人民(mín)币资产(chǎn)汇兑影(yǐng)响(xiǎng)相对平稳。近年来，人民币汇(huì)率展现出(chū)稳健性(xìng)的(de)特征，始终在合理均衡水平上保持基(jī)本(běn)稳定。即使(shǐ)是(shì)外(wài)部环境复杂多变的2022年，人民(mín)币汇率的(de)波动幅度也(yě)明显(xiǎn)低于日元(yuán)、英镑、欧元(yuán)以及主要新兴(xīng)市场货币(bì)。所以持有人(rén)民币资产(chǎn)，汇兑的波动影(yǐng)响(xiǎng)是相(xiāng)对(duì)平稳的。

　　第二，人民(mín)币资产(chǎn)在全球具有分散化(huà)投资(zī)价值，可(kě)以更好地满足境外投资者多元(yuán)化配(pèi)置需求(qiú)。中国的经济(jì)周期和(hé)主要发(fā)达经济体不同步(bù)，我们宏观(guān)经济政策以我为主，利(lì)率、汇率以及资产价格走势(shì)相对独立，在全球资产配置中有非常(cháng)好的分散化的效(xiào)果。做投(tóu)资的都(dōu)理解这一点，也都(dōu)非常喜(xǐ)欢这一点。同时，中国的(de)债(zhài)券市(shì)场从规模看(kàn)居全球第二位，这意味着我们(men)的流动性好(hǎo)，人民币资产兼具安全(quán)性和流(liú)动性的特征，已经逐步成(chéng)为准(zhǔn)安全资产(chǎn)。

　　第三，人民币债(zhài)券价格稳定、投资回报稳定。人民币债券投(tóu)资(zī)回报波动率在全球(qiú)处于低位，回(huí)报波动(dòng)率比(bǐ)较低意(yì)味着(zhe)投资回报更加(jiā)稳定。经测算(suàn)，去年(nián)人民币国债指数月度(dù)回报年化波动率是2.4％，美债的波动(dòng)率水平(píng)是6.6％。这个比较显示出人民币债券价格是稳定的(de)，投资(zī)回(huí)报是稳定的。

　　还有第(dì)四个特征，中国国内股票估值低，投资前(qián)景(jǐng)良好。无论从市(shì)盈率还是(shì)市净率等指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低，所以(yǐ)投资价值比较(jiào)高(gāo)，而且潜在风险比较低。

　　王春英表示，总的来(lái)看未来中国(guó)经(jīng)济回升(shēng)向好，金融市(shì)场(chǎng)开放也(yě)会稳步推进(jìn)，外资仍有(yǒu)流入空间。当(dāng)前，在我国证券市(shì)场中(zhōng)，无论(lùn)债券(quàn)还是股票(piào)外资占比都是偏低(dī)的，所(suǒ)以外资(zī)投(tóu)资空间还是比(bǐ)较大。

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