今年以来，港股走势(shì)可谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目(mù)前基金一季(jì)报披露渐(jiàn)落帷幕(m1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间ù)，整体来看，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，未(wèi)来港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，板块方面(miàn)，看好政策优化下的(de)消费和地产、预(yù)期(qī)反转修复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的(de)制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益基金近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表的港股数字经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少知名基(jī)金经理在(zài)一季度加大(dà)了对港股的(de)投资力(lì)度，提升港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港(gǎng)股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股(gǔ)数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金重仓的前十(shí)大港(gǎng)股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服(fú)务、油气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频(pín)饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份获不(bù)同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增持(chí)情况排序，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十只港股为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航空股份、华电国际(jì)电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵(hán)盖油气(qì)开采(cǎi)、电(diàn)力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产开(kāi)发(fā)等领(lǐng)域。值得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对(duì)于(yú)港股(gǔ)后市，南方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创新视野(yě)一(yī)年持有(yǒu)1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间基金(jīn)基金经理史博在一(yī)季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会(huì)：中国(guó)经济方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，3月中国(guó)官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继续增加(jiā)，非(fēi)制造业恢(huī)复速度加快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息进入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件对(duì)市(shì)场冲(chōng)击可控，国内政(zhèng)策(cè)积(jī)极(jí)信(xìn)号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，在板块配置方(fāng)面，我们(men)将加大对(duì)政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造业等板块的(de)配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经(jīng)济基金(jīn)经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股数字经济(jì)的代表行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治(zhì)及(jí)业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的(de)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对(duì)外输出算法和(hé)算力。作为人(rén)工(gōng)智能赋能各个行业(yè)的(de)元(yuán)年(nián)，我们中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业盈(yíng)利来源于中国内地(dì)，中国内地经济的(de)环(huán)比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利(lì)的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由(yóu)于基数效应，下半(bàn)年港股盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对(duì)于估值相对较高的行(xíng)业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受到(dào)一定(dìng)程度的压制，但是当行业龙头公司(sī)受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的(de)买入机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速增长的红(hóng)利(lì)中(zhōng)，但(dàn)是随(suí)着中报业绩的释放和四(sì)季度集采的预期(qī)，生(shēng)物行业(yè)前期涨幅较(jiào)多(duō)的龙(lóng)头公司(sī)可能会(huì)出现一定的调整，但是通过自(zì)下而上的方式生物医药(yào)行(xíng)业(yè)仍将有(yǒu)机(jī)会选(xuǎn)出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们(men)预计港股市(shì)场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来(lái)收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地(dì)市场向(xiàng)上的(de)决定性因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背(bèi)景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的(de)吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估(gū)值均在低位、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值修(xiū)复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条投资主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长(zhǎng)高(gāo)弹(dàn)性的机会：由于中国经济(jì)修复有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的(de)主线(xiàn)，因(yīn)此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优(yōu)的(de)行业和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头公司有长期(qī)的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备以迎1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间接下一轮(lún)的收入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互(hù)联网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注(zhù)在(zài)未来经(jīng)济周期(qī)中上行风险显(xiǎn)著(zhù)大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持(chí)续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价格弹性(xìng)贡献盈(yíng)利(lì)超预(yù)期的行业，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产(chǎn)的机(jī)会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有(yǒu)升，以及分(fēn)红意愿提升的高股息(xī)资产的投(tóu)资机(jī)会，如通(tōng)信、石油石化等(děng)。

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