中国金融行业加速九龙司是哪里？对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在(zài)国内拥有外(wài)资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在(zài)中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临(lín)行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资(zī)股东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资(zī)控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响有限，九龙司是哪里？因(yīn)此影响2021年(nián)业绩(jì)的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续(xù)费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则(zé)有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实(shí)现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的第三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资(zī)证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步(bù)进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进(jìn)步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了(le)沪深(shēn)交易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布(bù)达成(chéng)合(hé)并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前(qián)完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券(quàn)商在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一(yī)定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出(chū)具了带(dài)强调(diào)事项段的无保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运(yùn)营和(hé)财务业绩受(shòu)到(dào)上(shàng)述(shù)合并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可(kě)能(néng)导致对(duì)公(gōng)司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元(yuán)的对价(jià)转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股(gǔ)权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不(bù)得超(chāo)过(guò)1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一(yī)留(liú)”的局(jú)面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破(pò)局(jú)

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难(nán)发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的(de)增加(jiā)及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度(dù)、一站式(shì)的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证(zhèng)券财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)将(jiāng)定(dìng)位于(yú)“中国高(gāo)端(duān)财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四个方面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资者提供具有野村(cūn)集团特色的高质量(liàng)财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获(huò)证监会核发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融(róng)产(chǎn)品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方(fāng)案，丰富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高(gāo)华将持(chí)续推进(jìn)私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户(hù)提供直(zhí)接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部(bù)，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富(fù)管理部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值客户及其家族提供(gōng)专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公司财富管理业务(wù)，依(yī)托国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管(g九龙司是哪里？uǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客(kè)户全(quán)生命周期财富(fù)管理的(de)理念，进一(yī)步完善(shàn)投(tóu)资解决(jué)方(fāng)案(àn)和(hé)财富(fù)规划方面的(de)业(yè)务，一(yī)方面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策(cè)略(lüè)，精选(xuǎn)上架多(duō)支产(chǎn)品为客(kè)户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对(duì)外(wài)开放的力度(dù)不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内(nèi)设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的(de)外商(shāng)独资证券公(gōng)司。就监管批复(fù)信(xìn)息来看(kàn)，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商(shāng)独(dú)资(zī)券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成为市(shì)场上不容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设立申请仍(réng)处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，证(zhèng)监(jiān)会主席(xí)易会(huì)满等(děng)先后在(zài)京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本(běn)大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险、意大(dà)利(lì)联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国(guó)际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身(shēn)感受到中国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看好(hǎo)中国经济(jì)和中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在(zài)在的(de)机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的(de)市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年(nián)年报(bào)中表示(shì)，外资(zī)机构来华(huá)展业便利(lì)度不断提(tí)升，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)和监管要求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来(lái)了国际金融机构(gòu)全面参与中国(guó)资(zī)本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行业发展理念的(de)变革和重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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