美东(dōng)时间(jiān)周三，美联(lián)储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月(yuè)的会议上(shàng)一(yī)致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们(men)目前的(de)预期(qī)一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压(yā)力可(kě)能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于(yú)预(yù)期(qī)，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济(jì)活动的(de)影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评(píng)估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前(qián)景的不确(què)定性和近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是(shì)否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到(dào)有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最后一(yī)次(cì)，美联储极有(yǒu)可偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(kě)能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀(zhàng)率将降(jiàng)至(zhì)接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员们采取的(de)是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他(tā)们不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能(néng)会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍(réng)对(duì)银行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流(liú)动性工具(jù)，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会(huì)谈判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样的(de)背景下(xià)美联储会(huì)倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松(sōng)了一口(kǒu)气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们(men)有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续(xù)下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为(wèi)这件事进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内达成协议时偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英(yīng)伟(wěi)达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算(suàn)平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达(dá)跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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