本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊意(yì)到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原(yuán霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊)料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊mǎ)亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然(rán)偏低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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