“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布后(hòu)，美国国债价格盘(pán)中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的两年期(qī)美债(zhài)收(shōu)益率日内(nèi)升幅(fú)扩大(dà)到10个基点以(yǐ)上；美(měi)元指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱(tuō)两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投资者预期的美联(lián)储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来两次会议期间将加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国(guó)股指集(jí)体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指数连续两日集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天(tiān)以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报(bào)公布次日(rì)以来(lái)最大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来首次(cì)累(lèi)跌，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会议(yì)。黄金在美(měi)元和(hé)美债收益率(lǜ)反弹的打击下持续下行，创两(liǎng)周多(duō)来最(zuì)差(chà)单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院(yuàn)分析(xī)师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，好于市场预期(qī)的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增(zēng)就业主要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服(fú)务(wù)行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生(shēng)产连(lián)续三个月就(jiù)业人(rén)数减少，与制造(zào)业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月非农就业报(bào)告(gào)也(yě)显示(shì)出(chū)就业市场边际降(jiàng)温(wēn)的更多(duō)迹象(xiàng)，5月失(shī)业(yè)人(rén)数增加44万至640万(wàn)，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁(cái)员人数的增加(jiā)，失业率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本(běn)是60年代以来的最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计还不(bù)会(huì)引发市场和官(guān)方(fāng)的明显担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升(shēng)，就业市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压(yā)力开始降温，5月工资增(zēng)速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的助推作(zuò)用缓解(jiě)后(hòu)，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加(jiā)息的必要性(xìng)降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大(dà)概率事件，还需要关注后续公布(bù)的5月美国(guó)通胀数据，当前的(de)就业市场状态可(kě)以支撑在通胀(zhàng)压(yā)力较大时(shí)继(jì)续加(jiā)息。美联储利率会议落地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计(jì)美元指数(shù)在105附近(jìn)偏强运行，随着美国(guó)政(zhèng)府债务上限问题(tí)落地，美债收(shōu)益率风险偏(piān)向上(shàng)行(xíng)，预计国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日(rì)）的(de)部长级会(huì)议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是(shì)额外(wài)减产约100万(wàn)桶/日。而(ér)此前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决定(dìng)进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实(shí)实的(de)消息意(yì)味(wèi)着更多的(de)不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面临诸多挑战，不(bù)仅成员(yuán)国(guó)之(zhī)间相互争吵(chǎo)，美(měi)国(guó)、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食(shí)该集团的(de)市场份额，这也(yě)让分(fēn)析师们左(zuǒ)右(yòu)为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行(xíng)动(dòng)都未能(néng)止住油价的下(xià)跌势(shì)头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙(shā)特(tè)能源大(dà)臣威胁要(yào)进一步减(jiǎn)产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙(shā)特能(néng)源大臣(chén)唱(chàng)了反(fǎn)调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官员(yuán)表示，他(tā)认(rèn)为欧佩克(kè)+本(běn)周(zhōu)末不可能减产，布伦特油(yóu)价(jià)可能会(huì)在年底前自(zì)行(xíng)回(huí)升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议(yì)之前(qián)做空原油，交易(yì)员(yuán)永远不应该低估沙特(tè)在欧佩(pèi)克+会议期间采取(qǔ)行动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧三大球和三小球分别是什么 三大球的起源佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做出任(rèn)何决定(dìng)，以使市(shì)场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似(shì)乎(hū)支持进(jìn)一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经(jīng)济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价格(gé)在(zài)六个(gè)月内(nèi)从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克兰不会(huì)成为北(běi)约成员！

　　当(dāng)地时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌(wū)冲(chōng)突进行(xíng)期间，乌克(kè)兰(lán)不(bù)会成为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为不(bù)想，而(ér)是因为目前(qián)很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到声音(yīn)，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为北约成员国之前需要(yào)更多安(ān)全保障，乌(wū)克(kè)兰需要把这(zhè)些保障都写在(zài)纸上，直到乌克(kè)兰能真(zhēn)正获得安(ān)全保证，有资格成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援引俄新(xīn)社莫(mò)斯科(kē)5月31日报(bào)道，英国(guó)《金(jīn)融时报》援引知情人(rén)士的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)向北约各(gè)国领导人明(míng)确表示(shì)，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了加入(rù)北(běi)约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在等待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰(lán)近期加入(rù)北(běi)约一事，法国、德国(guó)等北约国家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地(dì)时间6月1日在奥斯陆(lù)参加(jiā)北(běi)约外长会(huì)期(qī)间表示，德国不认为北(běi)约应该在近期内接(jiē)纳乌克兰(lán)。此外，包(bāo)括法国在(zài)内的(de)其他一些北(běi)约成员国也(yě)不希望乌(wū)克兰迅(xùn)速成为北约(yuē)成员国，而(ér)只是(shì)希望(wàng)为(wèi)乌克兰提(tí)供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情(qíng)。从海外宏(hóng)观层面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美(měi)国(guó)参(cān)议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂时取消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，避免了可能出现的(de)美国有史以来首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退(tuì)。同时(shí)在(zài)美联储本(běn)月(yuè)会议或暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息的预期(qī)推动下(xià)，美(měi)元(yuán)指数回落至一周(zhōu)低点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据改善了市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪，同时(shí)市(shì)场也在翘首(shǒu)等待新一轮(lún)稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回(huí)暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截(jié)至(zhì)收盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期(qī)货(huò)主力价格表现振荡微升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本周国内天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近两个月以来(lái)，天然(rán)橡胶市场消息(xī)比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐步归于平静(jìng)。从(cóng)整个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行(xíng)，下半(bàn)月回(huí)调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势。生意社(shè)商(shāng)品(pǐn)行情(qíng)分析系统(tǒng)监(jiān)测显示，5月沪(hù)胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元/吨点位轻(qīng)易被(bèi)破(pò)，行(xíng)情维(wéi)持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传(chuán)言(yán)称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶，天(tiān)胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流报价(jià)至(zhì)11880元(yuán)/吨。而后该消息(xī)始(shǐ)终未得到证实，市场(chǎng)影响逐步消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到(dào)，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为(wèi)核(hé)心展开的新一(yī)季交(jiāo)割品博弈(yì)仍然激烈。中(zhōng)信建投期(qī)货(huò)能化分析师童长征表示(shì)，天然橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨与(yǔ)下(xià)跌(diē)，与收(shōu)储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大于(yú)经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大(dà)工业(yè)原料(liào)，是关系国(guó)计民生、国(guó)防安全的重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中国(guó)的(de)天然(rán)橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本(běn)身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的国际(jì)政(zhèng)治格局中，对(duì)天然橡胶(jiāo)的储备其(qí)实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传(chuán)闻的收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收(shōu)储的(de)对象是国(guó)产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中(zhōng)国全(quán)年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然橡胶(jiāo)整体的(de)供求几无影(yǐng)响。但是如(rú)果收储的对(duì)象是交割品的话，性质就(jiù)不同了(le)。因为目前全年国(guó)产(chǎn)全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其(qí)实占到(dào)相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再结合历(lì)史上收储的(de)影响，RU的(de)价格有(yǒu)可(kě)能(néng)会更上(shàng)一(yī)层楼。但是(shì)，由于(yú)整(zhěng)个(gè)事件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢，价格的(de)反(fǎn)应不会即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着物候条件的改变，产(chǎn)区全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下游需(xū)求(qiú)并(bìng)未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安(ān)信期货(huò)能(néng)化分析师胡华钎(qiān)告(gào)诉(sù)记者，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增(zēng)产期，中国云南(nán)天然橡(xiàng)胶产区加速恢复(fù)开割，预(yù)计6月(yuè)中旬全(quán)面(miàn)开割，海(hǎi)南产(chǎn)区已(yǐ)经全面(miàn)开割，海外越南天然(rán)橡胶产(chǎn)区也(yě)全面开(kāi)割，目(mù)前主要(yào)产胶国(guó)产区逐渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经由差变好。但(dàn)是由(yóu)于(yú)目前天然(rán)橡胶上(shàng)游原(yuán)料(liào)价格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂(chǎng)加工积极(jí)性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶(jiāo)供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云南产区大面积开割，预(yù)计后(hòu)市仍有较多降雨(yǔ)，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日(rì)收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北(běi)部产区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已大面积开割，原料数(shù)量逐步增加(jiā)。同时根据历史(shǐ)降雨(yǔ)数(shù)据来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均值以下的概率较高，但由于(yú)季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不(bù)会是引发行情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端(duān)来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目前轮胎厂家外贸(mào)订单(dān)量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可(kě)。而内销市(shì)场需求表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍(réng)以消耗(hào)前三大球和三小球分别是什么 三大球的起源期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新(xīn)数(shù)据显示，目(mù)前(qián)下游外贸(mào)订(dìng)单充足，加之内销订单缺(quē)货现象仍(réng)存，企业排(pái)产积极(jí)性不(bù)减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业(yè)因内销出货压(yā)力加大，为控制成(chéng)品库存压力，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本面处于供需(xū)两(liǎng)弱的格局(jú)中(zhōng)，尤其是(shì)下游需(xū)求分歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不同的市场主(zhǔ)体(tǐ)预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市(shì)场对今年的(de)预期过(guò)高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比数据还是不错的(de)，反(fǎn)映国内(nèi)实际需求并(bìng)不(bù)差(chà)。但是从汽车行(xíng)业来看，由于汽车刺激政策(cè)退(tuì)出，今年(nián)国内汽车(chē)市场相对疲软，价(jià)格战等(děng)负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地(dì)区天然(rán)橡(xiàng)胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是国内需求(qiú)不行，但是(shì)其实是(shì)进(jìn)口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来(lái)，目前主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另(lìng)一方面美联储加息进程，以及美国(guó)银行(xíng)危机和美债(zhài)上(shàng)限(xiàn)问题等。看向下(xià)半年，他(tā)认为天然橡胶(jiāo)基(jī)本(běn)面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上半年好(hǎo)，比如美联储加息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国内经(jīng)济(jì)回(huí)暖等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不(bù)宜(yí)过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没有(yǒu)明(míng)确方向，主要跟随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是(shì)主导后市(shì)胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割后产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计(jì)干胶(jiāo)的三大球和三小球分别是什么 三大球的起源数量并不会(huì)少，包括今年(nián)交割品的数量(liàng)。我们中(zhōng)期观点(diǎn)仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供给端没(méi)有天气影(yǐng)响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济衰(shuāi)退和(hé)汽车半(bàn)导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计(jì)难有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国内，对国内现货端(duān)构(gòu)成压力(lì)。内(nèi)需方面，春(chūn)节前(qián)市(shì)场基于内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经出现一波反(fǎn)弹行情(qíng)，但(dàn)节后(hòu)市(shì)场(chǎng)从交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由于国内需求复苏(sū)不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期(qī)胶价基(jī)本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价(jià)格(gé)的(de)绝(jué)对低位才能刺激有效的(de)去(qù)库和(hé)资金再(zài)次做多的意(yì)愿(yuàn)。后续还需继续关(guān)注天气端是否(fǒu)有(yǒu)扰动因素(sù)，一旦天气出现异常状况，或(huò)将带来新(xīn)的阶段性行情。（有删减）

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