分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金的基金管理人提出(chū)了更为严(yán)格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和(hé)透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分(fēn)追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基(jī)金(jīn)资产规模较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融(róng)机构(gòu)或者金(jīn)融(róng)产品关联性较强，如发(fā)生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资(zī)本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产生重大不利影响的货币市(shì)场基金。56是什么意思 56是什么尺码>

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足(zú)下列任一条件的，基金(jīn)管理人应(yīng)当(dāng)在(zài)10个工作日内(nèi)主动向中国(guó)证监会报告：基金资(zī)产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持(chí)有人数(shù)量(liàng)连(lián)续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中国证监会(huì)认定的(de)符合(hé)重要货币市场(chǎng)基金特征的其他(tā)条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天(tiān)弘余额宝货币(bì)、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基金管(guǎn)理人需(xū)要增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风(fēng)险防(fáng)控与处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重(zhòng)风(fēng)险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品(pǐn)的(de)透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承(chéng)，都是为了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过(guò)度(dù)集中、对金(jīn)融安全产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。在(zài)提升(shēng)风(fēng)控(kòng)水(shuǐ)平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益(yì)率(lǜ)回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎来(lái)发(fā)展(zhǎn)良机(jī)，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的附加监(jiān)管(guǎn)要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营和(hé)投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身投资(zī)研究、人员配备(bèi)、系统运营、客(kè)户服务、风险管(guǎn)理与危机应对(duì)等(děng)方(fāng)面(miàn)的能力水平与重要货币市(shì)场基金(jīn)管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，重要(yào)货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方(fāng)面，基(jī)金(jīn)管理人的高级管理人员、基(jī)金(jīn)经理等相关人员的考核评价、薪56是什么意思 56是什么尺码酬激励等不得直接或者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资(zī)运作(zuò)指标方面，也需(xū)要满足多项要(yào)求(qiú)。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格(gé)的同一商业银行(xíng)发行(xíng)的金融工具占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不(bù)得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产的规模合计不得超过基金资(zī)产净值(zhí)的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金(jīn)交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额申购申请，避(bì)免出现(xiàn)接受单一投资者申购申请后导(dǎo)致其持有份额超过基金总份(fèn)额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基(jī)金(jīn)托管人每月从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全(quán)身”的重要(yào)影响，当出(chū)现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对金融市场的(de)流动性(xìng)安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金(jīn)防范流(liú)动(dòng)性风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场基(jī)金类似的流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监(jiān)督管理机制(zhì)方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重要货(huò)币市场基金各类风险的成因、表现及影(y56是什么意思 56是什么尺码ǐng)响，会(huì)同相关市场主体共同制(zhì)定合理有效的风险应对预案。风险应对预案(àn)应当报中国证监会备案(àn)，中国证监会对风险(xiǎn)应对(duì)预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货(huò)币市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及相关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对预(yù)案(àn)等对重要货币(bì)市(shì)场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》的实施对于投资者有(yǒu)什(shén)么(me)影响？

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力(lì)和透明(míng)度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)投资者造成一定影响，例如可(kě)能(néng)会对(duì)一些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可能会(huì)导(dǎo)致一些货(huò)币基金规模较小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有利于保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资(zī)者。相对于其(qí)他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具(jù)有着(zhe)投资者数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较低(dī)的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提(tí)升了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利(lì)于保护(hù)投资者利(lì)益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货币市场(chǎng)基金的(de)规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升，未来是(shì)否在公(gōng)布的重点(diǎn)货币基(jī)金名录内，可(kě)能是投资(zī)者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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